中國水網(wǎng)獲悉，4月10日晚，首創(chuàng)環(huán)保(600008.SH)正式發(fā)布2025年年度報告。報告期內(nèi)，首創(chuàng)環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入188.86億元，其中運營類業(yè)務收入達157.9億元，占營業(yè)收入比重同比提升6.83個百分點;歸屬于上市公司股東凈利潤17.72億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤16.02億元，同比增長2.68%，實現(xiàn)連續(xù)三年穩(wěn)健增長。作為主要以特許經(jīng)營模式開展業(yè)務的環(huán)保公司，歷經(jīng)多年布局，憑借稀缺實體基礎設施壁壘與穩(wěn)定經(jīng)營能力，成為穿越周期的核心壓艙石。

01.經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，價值創(chuàng)造持續(xù)彰顯

在我國環(huán)境產(chǎn)業(yè)步入存量整合、提質(zhì)增效的深度變革期，在“雙碳”戰(zhàn)略與生態(tài)文明建設持續(xù)推進的宏觀背景下，首創(chuàng)環(huán)保堅守“生態(tài)+”戰(zhàn)略核心導向，以“攻堅、提質(zhì)、增長”業(yè)務策略與“立新、增效、升維”管理策略為抓手，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結構、防風險，交出一份經(jīng)營穩(wěn)健、結構優(yōu)化、創(chuàng)新突破、回報豐厚的高質(zhì)量發(fā)展答卷。

經(jīng)營質(zhì)量實現(xiàn)跨越式提升。2025年，首創(chuàng)環(huán)保全年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額達37.62億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)保持充沛穩(wěn)定;自由現(xiàn)金流量達10.02億元，為近年來首次實現(xiàn)轉正，標志著公司內(nèi)生現(xiàn)金創(chuàng)造能力充分釋放，經(jīng)營造血能力顯著增強。

供水、污水處理業(yè)務毛利率分別達33.10%、41.13%，固廢焚燒板塊產(chǎn)能利用率提升至86%，核心主業(yè)盈利韌性持續(xù)增強。

財務結構持續(xù)優(yōu)化。截至2025年末，首創(chuàng)環(huán)保資產(chǎn)負債率維持在63.76%的合理區(qū)間，歸母凈資產(chǎn)較“十四五”期初增長48億元，資產(chǎn)質(zhì)量與抗風險能力穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊，進一步夯實資產(chǎn)的財務安全墊與長期配置價值。

高比例分紅共享發(fā)展成果。在股東回報方面，首創(chuàng)環(huán)保上市以來首次實施中期分紅，2025年度預計現(xiàn)金分紅合計約8.8億元，股利支付率近50%，以真金白銀與投資者共享發(fā)展成果。穩(wěn)定優(yōu)厚的分紅水平，與HALO資產(chǎn)現(xiàn)金流充裕、回報確定、低波動的配置價值形成共振。

02.業(yè)務布局縱深拓展，創(chuàng)新驅(qū)動賦能增長

主業(yè)核心優(yōu)勢持續(xù)筑牢，業(yè)務結構優(yōu)化成效顯著。作為一家全國性布局的綜合環(huán)保服務商，經(jīng)過二十多年的積累，首創(chuàng)環(huán)保水處理能力達到2,728萬噸/日，固廢處理能力達到1,498萬噸/年。

報告期內(nèi)，首創(chuàng)環(huán)保運營類業(yè)務收入157.92億元，建造類業(yè)務收入25.41億元，其他類業(yè)務收入5.53億元，其中運營類收入占營業(yè)收入的比重同比提升6.83個百分點，首創(chuàng)環(huán)?？傮w毛利率提升1.91個百分點，主業(yè)可持續(xù)發(fā)展根基更加穩(wěn)固。

衍生業(yè)務與高附加值業(yè)務多點突破。依托主業(yè)優(yōu)勢，首創(chuàng)環(huán)保以“主業(yè)+衍生”模式拓展增長邊界，內(nèi)生動力持續(xù)激活。首創(chuàng)環(huán)保以“供水+”“污水+”推動水務衍生業(yè)務全鏈拓界，全年新增簽約合同額4.48億元;固廢衍生業(yè)務錨定“無廢城市”與“雙碳”機遇，焚燒+、場地修復等業(yè)務新增簽約超9億元，構建起多元增值綠色生態(tài);大氣綜合治理板塊新拓8個服務城市，環(huán)保裝備業(yè)務首獲海外直簽訂單，阿聯(lián)酋1560萬元直簽訂單落地，國際化布局取得新進展。此外，首創(chuàng)環(huán)保服務與技術產(chǎn)品業(yè)務持續(xù)發(fā)力，“十四五”期間累計訂單超300億元，成為轉型升級的重要動能。

科技創(chuàng)新與數(shù)智化轉型，為高質(zhì)量發(fā)展注入核心動能。2025年首創(chuàng)環(huán)保研發(fā)投入2.12億元，獲授權專利83項，其中發(fā)明專利40項，好氧顆粒污泥技術入選國家科技重大專項并實現(xiàn)商用落地。

此外，首創(chuàng)環(huán)保深度把握人工智能產(chǎn)業(yè)變革浪潮與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉型機遇，將“AI+環(huán)保”確立為創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、賦能轉型增長的核心戰(zhàn)略抓手。首創(chuàng)環(huán)保堅守“不卷模型、不卷算力”的專業(yè)化發(fā)展路徑，深耕環(huán)保垂直場景落地應用，全面推進AI+環(huán)保戰(zhàn)略，覆蓋污水運營、設計審核、垃圾焚燒、無人環(huán)衛(wèi)、大氣治理、城市水環(huán)境六大核心業(yè)務場景，以輕量化、實用化、場景化的數(shù)智賦能模式打造行業(yè)轉型標桿;同時首創(chuàng)環(huán)保環(huán)境可信數(shù)據(jù)空間入選北京市試點，數(shù)字資產(chǎn)價值加速變現(xiàn)。

展望“十五五”，環(huán)保行業(yè)將邁入運營為王、產(chǎn)業(yè)集中度加速提升的新階段。首創(chuàng)環(huán)保表示，將錨定市場化行業(yè)整合者、綠色轉型引領者定位，構建“科技創(chuàng)新+并購整合”雙輪驅(qū)動引擎，深耕地緣網(wǎng)絡、推進平臺化運營、深化產(chǎn)品化路徑，持續(xù)深耕綠色低碳基礎設施主賽道。在推動經(jīng)濟社會綠色轉型的征程中，創(chuàng)造長期穩(wěn)定價值。

編輯：趙凡